印度“封国”21天,二甲戊灵原药应声涨价,A股龙头是这家公司… – 证券时报网微信公众号文章

印度宣布“封城”应对疫情,全球农化产业链遭遇挑战。

当地时间3月24日晚间,印度总理莫迪发表电视讲话,宣布从当天午夜起在全国范围内实施为期21天的“封城”措施,以遏制新冠肺炎疫情蔓延——此举也被外界解读为印度“封国”。

印度是全球第四大农化生产国、也是仅次于中国的仿制药生产大国,此次“封城”也影响了二甲戊灵原药的生产供应。中农立华3月24日发布的原药价格指数显示,我国二甲戊灵原药价格达到5.2万元/吨,环比增长7.22%。而国内最大的二甲戊灵原药生产企业,正是去年才上市的贝斯美(300796),公司股价在3月26日涨停,此后在3月27日小幅回落。

印度“封城”21天 波及全球农化市场

印度总理莫迪3月24日晚发表电视讲话,宣布从当天午夜起在全国范围内实施为期21天的“封城”措施,以遏制新冠肺炎疫情蔓延。莫迪说,实施“封城”措施期间,“每个村庄和每条小巷都将严格实施封锁”。他要求民众取消一切社交活动,除购买生活必需品等特定情况外一律不要外出。

印度此前已宣布采取一系列措施应对新冠肺炎疫情,包括禁止国际商业客运航班入境,停飞境内商业客运航班,暂停全国铁路客运,部分城市和地区实施“封城”措施等——这也被外界解读为印度“封国”之举。

证券时报e公司记者了解到,印度封城也引发外界对全球农化市场供应链的担忧。中金公司研报显示,印度是全球第四大农化生产国,第二大仿制药生产国。受益于印度的本土保护政策、廉价的人工成本、相对宽松的环保及监管环境,印度农化行业近年来发展迅速。2019 年印度农化产值约为40 亿美元,仅次于美国、日本、中国,位列全球第四。FICCI 预测,2025年印度农化市场将翻番增长至80 亿美元。

中金公司:国内一体化龙头将更加受益

中国和印度是全球第一和第二大的仿制药生产国家。两国企业也处于产业链相同的环节,即原药的生产制造。

中金公司研报认为,农药中间体环节,中印相互依赖。印度每年从全球进口农药原药、中间体和制剂总额近10 亿美元,其中中国占比约为50%。而以醚醛为例(菊酯),国内年需求量约为6000 吨,其中近半需要从印度采购,印度停摆会造成未一体化配套企业生产受限。

原药环节,中印直接竞争。中印本土企业主要生产仿制药,是竞争关系,典型品种如草铵膦、麦草畏、菊酯、代森锰锌等。如果印度企业阶段性停产,对全球仿制药供应将产生较大影响。若印度停产时间继续延长,则相关产品价格有望上涨。若封城时间较长,则草铵膦、麦草畏、菊酯、代森锰锌等产品存涨价可能性。同时由于中印诸多中间体的依存关系,国内一体化龙头将更加受益。

中金公司研报认为,考虑到农药企业常规1-2 个月库存,短期供应短缺问题不大。若“封城”持续时间较久,则相关产品涨价可能性较大,看好利尔化学(草铵膦)、扬农化工(麦草畏、菊酯)、建议关注利民股份(代森锰锌)。

二甲戊灵原药涨价贝斯美全球产能第二

证券时报e公司记者注意到,中农立华3月24日发布的原药价格指数显示,同比去年上涨的除草剂产品包括:丁草胺原药、噁草酮原药、二甲四氯钠盐、二甲戊灵原药、氟乐灵原药、炔草酯原药、烟嘧磺隆原药、乙氧氟草醚原药、异噁草松原药等;环比上周上涨的品种包括:二甲戊灵原药、五氟磺草胺原药、烟嘧磺隆原药等。

在这其中,二甲戊灵原药价格达到5.2万元/吨,同比增长8.33%,环比增长7.22%,在除草剂产品中涨幅居前。就在上个月,二甲戊灵原药价格为4.5万元/吨。

二甲戊灵是一种高效、低毒、低残留的除草剂,该产品最初应用于棉花、玉米等旱田作物除草,目前已经广泛应用于棉花、玉米、花生、大蒜、甘蓝、白菜、韭菜、洋葱、烟草、姜等多种旱田及水 稻旱育秧田。

国际上主要有巴斯夫生产销售二甲戊灵制剂(其制剂品牌名为“施田 补”),原药配套生产能力约为 2万吨/年,是全球最大的二甲戊灵原药和 制剂的生产商。不过,巴斯夫二甲戊灵原药几乎全部用于内部配套生产制剂,并不对外销售原药。国内最大的二甲戊灵原药生产企业,正是去年才上市的贝斯美(300796)。招股说明书显示,贝斯美二甲戊灵原药产能为1.2万吨,位居全球第二位。

值得关注的是,公司在二甲戊灵领域实现了关键中间体的自给自足,拥有从化工基础原料—中间体—原药—制剂的全产业链优势。此外,公司募投项目包括甲氧虫酰肼,该产品是第二代双酰肼类昆虫生长调节剂,对鳞翅目害虫具有高度选择杀虫活性,是草地娥防治用药。公司募投项目2000吨甲氧虫酰肼,目前售价在50万/吨,利用副产物开发该产品工艺,具有较为明显的成本优势。

证券时报e公司记者从业内人士处获悉,受“封城”措施影响,目前印度已暂停二甲戊灵原药生产——印度产能占全球的10-20%。就在3月26日,贝斯美涨停,收报21.93元/股。不过3月27日,贝斯美股价下跌2.87%,收报21.30元/股。

业内人士:防止农药供应链外移

除了印度“封城”,越南近日宣布禁止大米出口,并表示此举是为了检查是否有足够粮食供应来应对国内的新冠肺炎疫情爆发。

值得关注的是,中国是越南大米最大的出口市场。就在3月26日,金健米业、深粮控股、京粮控股等粮食股涨停,粮食安全问题受到重视,农药在保障粮食安全过程中的作用也日益凸显。

据新华社消息,中共中央政治局3月27日召开会议,会议指出要抓好农业生产和重要副食品保供稳价,抓紧组织好春管春播,加快把支农政策措施落实到田间地头,加强农作物病虫害防治和气象灾害防范。

“农药原药生产主要就在中国和印度,”一位不愿具名的业内人士向e公司记者表示,国内的农药原药生产企业总体发展得不错,“目前我们在全球范围都是很强的,通过海外并购,从原料到中间体的布局也比较完善。”

不过他提醒说,虽然目前布局不错,但部分地区存在“一刀切”的做法,使农化企业在生产环节受到较大影响,“上市公司苦不堪言,部分中小企业面临生存危机。”

“事实上,中国农药供应链已经出现外移信号。印度又有大量企业已经发展起来,中国的原药生产地位已经受到挑战。”他表示,相关部门应该在政策执行、项目审批上回到正常轨道,“我认为中国还是要抓住机会,一旦供应链大范围外移的话,将会不可逆转的。最近,印度农药企业已经向当地政府申请‘开口子’,其实这也释放了某种信号。”

该人士建议说,国内对农药企业应该有针对性的放开审批,对于绿色农药产品也可以搞“注册制”,以便进一步巩固我国在农药生产领域的全球竞争力。

来源:e公司官微(ID:lianhuacaijing)

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