上市3天市值超260亿美元,新能源汽车公司Nikola是特斯拉2.0还是泡沫?

以下文章来源于科技鉴定师 ,作者三环路马哥666

2020年有很多让人看不懂的公司和事情,其中就包括这家美国新能源汽车公司。一辆车还没卖出去,上市3天市值翻倍超过260亿美元,超过了百年车企福特的市值,它就是电动氢燃料电池卡车制造商——Nikola Corp。

借壳上市,创始人是特斯拉和马斯克“迷弟”

Nikola(尼古拉)由特雷沃 · 米尔顿(Trevor Milton)在2014年创办,公司总部位于美国亚利桑那州的菲尼克斯(凤凰城)。米尔顿从来没有上过大学,但他从小就对机械和汽车有着狂热。2010 年,年仅 29 岁的米尔顿在犹他州创办了一家天然气卡车技术公司,并在 2014 年出售给了 Worthington。随后他带着创业伙伴一道创办了尼古拉,从创办到上市仅用了6年时间,这甚至超过了特斯拉的上市速度。

和另一位新能源汽车领域的狂人“钢铁侠”马斯克一样,米尔顿也是著名科学家尼古拉·特斯拉的崇拜者,由于马斯克的公司已经先一步用了特斯拉的姓氏来命名自己的公司,后发一步的米尔顿就用了特斯拉的名字来命名自己的公司。

特斯拉如果知道自己身后百年有马一龙和米尔顿这样的“迷弟”会不会感到很欣慰

而米尔顿也从不掩饰自己对马斯克的着迷——后者既是他的创业偶像,也是他的直接竞争对手,还是他拿来营销的手段。他承认自己长期关注马斯克的一言一行。

不过和特斯拉所走的充电式电动车技术路线不同。米尔顿的尼古拉选择的是氢燃料电池的技术路线,并且选择从皮卡和卡车这样的商用车市场切入;与特斯拉先做出Roadster(参数|图片)再推出Model S(参数|图片)/X/3/Y抢占乘用车市场的策略也不相同。

尼古拉的上市之路也和特斯拉完全不同。特斯拉是在开卖Roadster电动跑车以后才在纳斯达克IPO(首次公开募股),作为电动车行业的拓荒者,对特斯拉的质疑从上市到现在也一直没有停止过,特斯拉长期都是空头排名仅次于苹果的股票。而尼古拉则是借壳上市,通过收购前通用汽车副董事长格斯基 (Steve Girsky)的上市公司 VectoIQ实现迅速上市,格斯基也是尼古拉的董事会成员。虽然一辆车都还没交付,股价却大幅飙升,市值已经超过260 亿美元。尼古拉的上市之路倒是跟布兰森旗下的维珍银河(参数|图片)是一个套路。

同是氢燃料,尼古拉远比丰田受青睐

米尔顿刚创业的时候想做的是电动重卡,但随后则将重心转向了氢燃料车辆。

去年 4 月,尼古拉正式发布了自重 9吨的 Class 8 级别 (载货 15 吨以上)氢燃料半挂卡车Nicola One(2016 年亮相),动力 1000 匹马力,拖动 18 轮重卡,续航至多 750 英里。

今年 2 月,尼古拉又发布了氢燃料和电动混合皮卡 Badger。除了氢燃料电池电机之外,Badger 还有一个额外的电池组,合计可以带来将近 1000 公里的续航里程。

尼古拉已经在亚利桑那州购地建厂生产去年发布的氢能源和电动卡车,计划 2021 年开始交付。目前 Nicola One 的服务订单金额已经超过了 100 亿美元 (具体额度取决于交付能力)。单是美国啤酒业巨头安海斯 - 布希 (Anherser-Busch)就预定了 800 辆大卡车,相比下安海斯只预定了 40 辆特斯拉的 Semi。尼古拉预计 2024 年销售额将达到 32 亿美元。

尼古拉的主要技术合作伙伴还包括了荷兰凯斯纽工业集团 (CHN Industrial,依维柯是旗下公司)、德国的博世 (Bosch)、美国的美驰 (Meritor)、美国的精密钢铁公司 Worthington、韩国太阳能方案供应商韩华 (Hanwha)、挪威水电解制氢方案供应商 Nel 等。其中一些企业也是尼古拉去年 5 亿美元 D 轮融资的投资方,其中凯斯纽工业集团就投资了 2.5 亿美元。

为了吸引企业客户放弃柴油重卡,米尔顿还为尼古拉设计了颠覆性的商业模式,将在行业首推 “全包”租赁,其中包括车辆、服务、维护和燃料成本,使得长期的全生命周期成本与柴油车型持平甚至低于柴油车型。这意味着客户仅需要为使用付费,而不是买下整个重卡,大大降低了企业对新能源车前景的疑虑。

提到氢燃料汽车,丰田是一个绕不过去的坎。

丰田自20世纪90年代初以来一直在开发燃料电池汽车,2014年年底丰田推出了世界首款量产氢燃料电池汽车——Mirai(参数|图片)。采用高压氢气作为动力能源,通过氢气和氧气的化学能直接转换成电能,其最大输出功率为155马力,0-100km/h加速时间为10秒,并具有低重心、低噪音、高效率等特点。经过3-5分钟的氢能源加注即可完成充能。在JC08工况下,Mirai的最大续航可达到700公里,而实际综合续航能力也能达到500公里左右,这个水平放在当时来说绝对是媲美燃油车的,

根据丰田官方数据显示,丰田Mirai推出5年以来的全球销量超9000辆。在日本本土的总销量为2983辆,其中2015年到2019年的年销量均不足1000辆,仅2016达到过950辆,随后三年呈现出递进式下滑。北美市场表现则要好于日本市场,Mirai在美总销量为5607辆,主要集中于拥有全球最密集的加氢站的加州。

2019年年底,丰田又推出了全新一代Mirai概念车。官方表示新车在续航里程上较初代车型增加了30%,意味着新车的最大续航将会超过900公里,实际综合续航约为640公里。

就在上周五,丰田在国内还搞出了大动作。丰田汽车、中国一汽、东风、广汽集团、北汽集团、北京亿华通等6家企业在京举行发布会并签署合营合同,计划成立“联合燃料电池系统研发(北京)有限公司”。未来,这6家公司将发挥各自优势,推进氢燃料电池车在华研发、落地和普及。新公司将落地北京经济技术开发区,公司投资总额约50.19亿日元(约合3.26亿人民币),丰田占股65%,亿华通15%,一汽、东风、广汽、北汽各占5%。

可以看到,丰田经过近30年的苦心经营,在氢燃料汽车方面还是处于一个起步阶段,受限于制氢、存储、运输、加注等各个环节的巨大成本压力,作为目前市值和销量最高的汽车公司,丰田尚且要联合政府、车企来一起推动氢燃料汽车的发展。

作为新贵的尼古拉面对的困难不会比丰田和特斯拉少。

目前尼古拉氢燃料汽车的合作生产商尚未确定,也就是说尼古拉目前采取的生产方式与国内的蔚来一样,与现有的汽车生产商合作。这会帮助尼古拉在初期避免一些特斯拉在初进入生产领域面对的问题,相信很多人还对特斯拉在2018年经历的Model 3(参数|图片)“生产地狱”还记忆犹新,但是对于汽车这一目前消费领域最复杂的产品来说,代工并不是一个很好的解决方案。尼古拉计划在凤凰城以南建造一个 100 万平方英尺的工厂,以在 2021 年开始生产卡车。尼古拉预期,2027 年该工厂可以达到 3 万辆氢燃料电动混合汽车的产能。

尼古拉的资金实力也并不突出。从五年前成立到去年年底,尼古拉一共亏损约 1.885 亿美元。去年年底,公司剩余现金 8600 万美元。上市前,尼古拉已经获得 5 亿多美元私募融资。和国内新能源头部车企普遍200亿人民币左右的前期投入相比,这个融资数额也相对小得多。当然尼古拉选择的皮卡和重卡领域可能对于资金的需求没有乘用车领域高,这个还需要更专业的解读。

小鹏、蔚来和理想这三家的融资数额都不低却依然处于“苦逼”阶段

从市场需求和营收来看,单是在北美市场,尼古拉的主打产品Nicola One 所属的Class 8 级别 (载货 15 吨以上)的重型卡车,每年的市场规模就达到了 300 亿美元,约合 25 万辆,而尼古拉预计建设的自有工厂在2027年才能达到3万辆的产能。尼古拉预测,2020 年的营收为零,并且实现第一个 10 亿美元年营收里程碑至少要到 2023 年或以后,虽然宣称的Nicola One 的订单金额已经超过了 100 亿美元。

和电动汽车依赖于充电桩类似,加氢站对于氢燃料重卡的普及也十分关键。

日本的加氢站

据估计,每个加氢站的建站成本在 1500-2000 万美元之间,如果按照 Nikola 的规划,在 2028 年之前建设 700 多个加氢站的话,成本至少 105 亿美元。想要建立这样一个完善的网络,挑战不小。数学不错的同学可以算一下光是满足Class 8 级别的重卡就需要多少个加氢站。

尼古拉到底是迎着风口吹起的新泡沫,还是像特斯拉一样能历经波折如今步入较为稳健的节奏,你怎么看?

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